深圳新聞網(wǎng)2025年10月24日訊（記者 常軍平）近日，休閑食品行業(yè)知名品牌洽洽食品發(fā)布了2025年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示其凈利潤(rùn)同比大幅下滑72.58%，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。作為曾經(jīng)風(fēng)靡全國(guó)的“瓜子大王”，洽洽正面臨前所未有的經(jīng)營(yíng)壓力。

業(yè)績(jī)大幅下滑，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇

根據(jù)洽洽食品披露的數(shù)據(jù)，2025年第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.49億元，同比減少5.91%；凈利潤(rùn)為7935.99萬(wàn)元，同比下降72.58%。從前三季度累計(jì)表現(xiàn)來(lái)看，營(yíng)收45.01億元，下降5.38%；凈利潤(rùn)1.68億元，下降73.17%，整體業(yè)績(jī)呈現(xiàn)明顯下滑趨勢(shì)。

洽洽食品航拍圖（圖源：洽洽食品官網(wǎng)）

盈利能力方面，第三季度毛利率為24.52%，同比下降8.59個(gè)百分點(diǎn)，反映出產(chǎn)品利潤(rùn)空間被嚴(yán)重?cái)D壓。同時(shí)，銷售費(fèi)用率同比上升2.29個(gè)百分點(diǎn)，顯示公司在收入下降的同時(shí)，市場(chǎng)投入仍在增加。第三季度歸母凈利潤(rùn)率僅為4.54%，同比下降11.03個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)低于行業(yè)正常水平。此外，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比減少52.95%，進(jìn)一步表明公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量面臨挑戰(zhàn)。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，洽洽食品此次業(yè)績(jī)大幅下滑是內(nèi)外因素共同作用的結(jié)果。一方面，原材料成本持續(xù)高企，尤其是葵花籽、堅(jiān)果等核心原料采購(gòu)價(jià)格上升，直接壓縮了利潤(rùn)空間。另一方面，消費(fèi)市場(chǎng)需求疲軟，加之量販零食店、直播電商等新興渠道的崛起，分流了傳統(tǒng)品牌的客源，加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

中國(guó)休閑食品行業(yè)集中度低，前十五大企業(yè)市占率僅為21.5%，市場(chǎng)高度分散。在渠道多元化的背景下，以商超為主的傳統(tǒng)銷售渠道占比下降，洽洽在渠道轉(zhuǎn)型方面面臨較大壓力。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，出海戰(zhàn)略初見(jiàn)成效

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)見(jiàn)頂?shù)谋尘跋?，出海成為不少零食企業(yè)的共同選擇。洽洽早在2000年左右便開(kāi)始布局海外市場(chǎng)，從香港代理商起步，逐步在越南、泰國(guó)等地設(shè)立辦事處和工廠。2019年，洽洽在泰國(guó)投建的葵花籽工廠正式投產(chǎn)，成為其在東南亞的首個(gè)自有生產(chǎn)基地。

海外市場(chǎng)的回報(bào)正在逐步顯現(xiàn)。2025年上半年，洽洽國(guó)內(nèi)營(yíng)收同比下降6.4%，而海外收入逆勢(shì)增長(zhǎng)13.18%，達(dá)到2.78億元，占總營(yíng)收比例提升至10.1%。值得注意的是，海外業(yè)務(wù)毛利率較國(guó)內(nèi)高出8.7個(gè)百分點(diǎn)，顯示出較強(qiáng)的盈利潛力。

不僅是洽洽，衛(wèi)龍、鹽津鋪?zhàn)拥绕放频暮Ｍ鈽I(yè)務(wù)也呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，顯示出中國(guó)零食品牌在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力正在增強(qiáng)。

當(dāng)前，中國(guó)休閑食品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。市場(chǎng)前五大企業(yè)（CR5）市占率為23%，分別為旺旺、百事、三只松鼠、洽洽和良品鋪?zhàn)?。各企業(yè)在細(xì)分領(lǐng)域形成了一定優(yōu)勢(shì)，如洽洽和三只松鼠主導(dǎo)堅(jiān)果炒貨賽道，衛(wèi)龍領(lǐng)跑辣味食品，桃李、達(dá)利占據(jù)烘焙領(lǐng)域，絕味、周黑鴨則主導(dǎo)鹵制品市場(chǎng)。

在發(fā)展?jié)摿Ψ矫?，良品鋪?zhàn)討{借數(shù)字化中臺(tái)和超8000萬(wàn)私域用戶排名第一；三只松鼠依靠供應(yīng)鏈整合和抖音平臺(tái)優(yōu)勢(shì)位居第二；洽洽則以原料直采和50萬(wàn)家線下終端覆蓋位列第三。然而，洽洽也面臨著社區(qū)團(tuán)購(gòu)渠道下沉和南美原料基地投產(chǎn)帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)壓力。

多措并舉，尋求破局

面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)困境，洽洽食品正在通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)鏈投資和成本控制等多方面措施尋求突破。

今年7月，公司推出了五大新品，包括洽洽山野系列瓜子、每日?qǐng)?jiān)果全堅(jiān)果系列、魔芋千層肚等，并積極與知名IP聯(lián)名，推出奶龍聯(lián)名堅(jiān)果、MBTI風(fēng)味瓜子等話題產(chǎn)品，以吸引年輕消費(fèi)群體。

在產(chǎn)業(yè)鏈方面，洽洽通過(guò)旗下子公司參與設(shè)立投資平臺(tái)，聚焦休閑食品產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資，以強(qiáng)化供應(yīng)鏈控制力和協(xié)同效應(yīng)。

成本控制方面，隨著新采購(gòu)季的到來(lái)，葵花籽等原材料成本有望回落，預(yù)計(jì)2025年第四季度及2026年毛利率將逐步修復(fù)，為公司盈利恢復(fù)帶來(lái)積極信號(hào)。

洽洽食品正處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩、競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，如何平衡傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與新興渠道、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與海外布局、成本控制與產(chǎn)品創(chuàng)新，將成為其能否實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。隨著休閑食品行業(yè)進(jìn)入新一輪洗牌期，這位“瓜子大王”的突圍之路，仍充滿變數(shù)。